Carta de Riesgo
Versión 1.4 — Octubre 2026. Este documento describe el mandato, el universo de instrumentos, los límites de riesgo y la gobernanza del sistema Super Trader. Todo lo que figura acá está implementado en el código de producción y se aplica automáticamente, sin discreción humana, en cada decisión de trading. Las versiones anteriores quedan archivadas y disponibles.
Cambios de v1.4 (03/10/2026): se corrige la descripción de la exposición direccional de Vectores Cripto. La construcción beta-neutral por diseño describe al Factor Momentum (sus pesos se calculan para neutralizar la beta); en Vectores Cripto lo preciso es que las estrategias son altamente descorrelacionadas entre sí y contra el mercado — propiedad medida y monitoreada, no un peso calculado: correlación promedio entre estrategias 0.03 (351 pares), correlación del portafolio contra BTC −0.05 con beta −0.02 (ventana de 657 días). Ningún límite prometido cambia. Además se bajó el tope interno de concentración por símbolo del 35% al 25% del presupuesto bruto (endurece un límite existente; la simulación apareada dio resultado idéntico porque el pool ya opera lejos de ese tope).
Cambios de v1.3 (29/09/2026): el piso de asignación por estrategia baja del 20% al 10% del cajón máximo. Ese piso garantiza que ninguna estrategia calificada quede sin capital; al bajarlo, el reparto entre estrategias queda más determinado por su rendimiento medido y menos por el piso (antes, más de la mitad del capital se repartía en partes iguales). El efecto medido en simulación apareada es una mejora del escenario adverso —el peor 5% de los caminos— con un aumento marginal del drawdown P95. Consecuencia práctica: el capital mínimo técnico por cartera se duplica, porque el cajón de la estrategia más chica es la mitad y necesita el doble de capital para superar el mínimo de orden del exchange. Los mínimos publicados en la sección 3 ya reflejan el valor nuevo, calculado en vivo.
Cambios de v1.2 (28/09/2026): nota metodológica de sizing — el reparto de capital entre estrategias pasa a medir el riesgo con semi-varianza (solo la cola de pérdidas): una estrategia convexa no ve reducida su asignación por la volatilidad de sus rachas ganadoras. Ningún límite prometido cambia: la volatilidad objetivo de cada cartera, los frenos de drawdown y los topes de apalancamiento se siguen midiendo sobre la volatilidad y el riesgo TOTALES, exactamente como hasta ahora.
Cambios de v1.1 (25/09/2026): el catálogo pasa de 7 perfiles a 4 carteras (Base, Dinámica, Intensa, Extremo) y se publica el capital mínimo técnico por perfil, calculado en vivo. Los perfiles de volatilidad baja se discontinuaron para altas nuevas: por debajo del mínimo técnico el exchange no permite ejecutar el tamaño teórico y el riesgo realizado superaba al declarado — la exposición reducida se logra asignando una fracción menor del patrimonio (sección 3). Las sesiones existentes conservan su perfil original.
1.Alcance y mandato
Super Trader opera carteras sistemáticas diferenciadas, cada una con su propio mandato y conjunto de estrategias. El cliente elige la cartera (y dentro de ella, su perfil de riesgo — sección 3); los límites, protecciones y la gobernanza de este documento aplican a todas las carteras y sesiones por igual: son mecánica de la plataforma, no de un producto puntual.
- Vectores Cripto — la cartera principal: múltiples estrategias (momentum, reversión) en múltiples marcos temporales, altamente descorrelacionadas entre sí y contra el mercado: correlación promedio entre estrategias de 0.03, y correlación del portafolio combinado contra BTC de −0.05 (beta −0.02), medidas sobre la ventana operativa y monitoreadas de forma continua. El libro combina posiciones largas y cortas según la señal de cada estrategia. Su objetivo estructural es generar retornos independientes de la dirección del mercado.
- Factor Momentum — portafolio long/short de momentum con peso beta-neutral y rebalanceo automático, en variantes por nivel de exposición.
Las carteras nuevas (por ejemplo, estrategias de carry) se incorporan únicamente por el protocolo de la sección 5 y generan una nueva versión de esta carta que documenta su mandato. Ninguna cartera es un producto de renta fija ni promete retornos suavizados; cada una tiene su propio perfil de volatilidad y está diseñada como diversificador, no como sustituto de efectivo.
2.Universo de instrumentos autorizado
El sistema opera exclusivamente futuros perpetuos USDT-margined en Binance, y solo en los símbolos del pool validado por el pipeline cuantitativo (sección 5). Son instrumentos delta-uno: el P&L de la posición replica linealmente al subyacente, sin griegas ocultas.
Prohibido por diseño: spot, opciones, derivados OTC, notas estructuradas, tokens sin historia suficiente para validación, y cualquier instrumento fuera del pool aprobado. Un símbolo nuevo solo entra por el protocolo de la sección 5 — nunca por decisión discrecional.
3.Límites de riesgo codificados
Estos límites no son políticas de monitoreo: están codificados en el motor y se aplican en el momento de cada decisión. Los modos de falla clásicos de las mesas discrecionales (acumulación oculta, exceso de límites por presión, posiciones sin registrar) son arquitectónicamente imposibles, no improbables.
Perfiles de riesgo. Cada cartera se opera en uno de 4 perfiles que difieren solo por escala de exposición — nunca por qué estrategias incluyen: todos los perfiles operan la misma cartera diversificada. Toda sesión opera con un perfil asignado — es obligatorio, y sus límites de pérdida diaria y drawdown se derivan del percentil 95 de la simulación Monte Carlo vigente de esa cartera. Los valores de esta tabla se leen en vivo del sistema: si el pool de vectores cambia y el Monte Carlo se recalcula, se actualizan solos.
Capital mínimo técnico. Es el equity donde la orden más chica del perfil alcanza el tamaño mínimo del exchange; se calcula en vivo del libro vigente y cambia si el libro cambia. Por debajo de ese monto el sistema no puede ejecutar el perfil con fidelidad, y por eso el alta lo exige. Quien busca una exposición menor a la del perfil más bajo la obtiene asignando una fracción menor de su patrimonio — el riesgo total es la fracción depositada por el riesgo del perfil — en lugar de operar un perfil de-escalado que el mercado no permite ejecutar fielmente.
4.Protocolo de drawdown — reducción continua
Cuando una sesión se acerca a los límites de su perfil, el sistema reduce el riesgo de forma continua y automática, en tres etapas:
- Al 80% del límite comienza la reducción: el tamaño de cada entrada nueva se achica proporcionalmente a medida que la métrica avanza. Sin escalones ni cliffs.
- Al alcanzar el límite se activa la barrera dura: el sistema deja de abrir posiciones nuevas. Las posiciones abiertas no se cierran de golpe — cada una conserva su stop-loss y trailing nativos en el exchange, que gobiernan su salida; y los cierres nunca se bloquean (el veto de riesgo aplica solo a aperturas, por diseño).
- La recuperación es automática: cuando la pérdida diaria expira o el drawdown vuelve a rango, la exposición se rehabilita gradualmente por la misma curva continua. Ni la reducción ni la recuperación pasan por una decisión humana.
Además del protocolo por sesión, cada posición individual nace con protección propia en el exchange: stop-loss y trailing-stop nativos se arman en Binance en el momento de la entrada y un proceso de reconciliación continua (con notificación en tiempo real vía user-data stream) verifica que cada posición abierta tenga su protección vigente. Las órdenes de protección viven en el exchange: sobreviven incluso a una caída completa de nuestra infraestructura.
5.Protocolo de alta de estrategias
Ninguna estrategia entra al pool operativo sin completar el pipeline de validación:
- Backtest sobre datos del instrumento real, con ventanas de validación out-of-sample separadas del período de ajuste.
- Doble validación: la estrategia debe sostener su edge en las ventanas OOS, con tamaño de muestra mínimo — sin muestra suficiente, no hay aprobación, sin excepciones.
- Simulación Monte Carlo del portafolio combinado: una estrategia solo entra si mejora las métricas del portafolio (Sortino, drawdown esperado), no solo las propias.
- Aprobación final humana — la única intervención discrecional del proceso, y solo puede rechazar o aprobar lo que el pipeline ya validó, nunca agregar algo que el pipeline rechazó.
El protocolo tiene rechazos documentados: lotes enteros de estrategias candidatas fueron descartados por muestra insuficiente u overfitting detectado en la validación cruzada. El pool operativo actual es de 27 vectores sobre 16 símbolos, seleccionado por simulación Monte Carlo entre las combinaciones candidatas.
6.Custodia y aislamiento
Super Trader no custodia fondos. Cada cliente opera en su propia cuenta de Binance mediante claves API sin permiso de retiro: el sistema puede operar, pero no puede mover fondos fuera de la cuenta del cliente. Las claves se almacenan cifradas y cada sesión de cliente corre con aislamiento completo: señales, cooldowns y colas de ejecución tienen alcance por sesión, y cada orden queda atribuida por identificador para la conciliación.
7.Transparencia
El cliente ve su cuenta en vivo: posiciones, curva de equity, métricas y actividad, calculadas contra los datos reales del exchange — no contra un registro interno que pueda divergir. La conciliación ledger-contra-exchange es obligatoria y continua, y cada decisión de despacho del motor queda registrada en una auditoría consultable. El cobro por resultados (high-water mark) exige conciliación previa: no se factura sobre números no conciliados.
8.Gobernanza y enmiendas
Las decisiones de trading las toman los sistemas; los humanos no seleccionan trades. La gobernanza se concentra donde las decisiones humanas sí tienen impacto: alta y baja de estrategias, cambios de límites y despliegues de versiones. Todo cambio al código de producción queda en control de versiones con historial auditable, y los despliegues no interrumpen la protección de posiciones abiertas (las órdenes de protección viven en el exchange).
Cualquier modificación a los límites cuantitativos de este documento se comunica a los clientes antes de entrar en vigencia y genera una nueva versión de esta carta. Las versiones anteriores quedan archivadas.
9.Riesgos que este documento no elimina
Una carta de riesgo honesta enumera lo que sus controles no cubren:
- Riesgo de mercado 24/7. Cripto no cierra: no hay gaps de apertura, pero sí movimientos violentos a cualquier hora. Los stops nativos mitigan pero no eliminan el slippage en dislocaciones extremas.
- Riesgo de exchange. Los fondos están en Binance, no con nosotros — lo que elimina nuestro riesgo de custodia pero conserva el del exchange (solvencia, interrupciones, cambios de API).
- Costo de funding. Los perpetuos pagan/cobran funding; está modelado en la validación, pero es una variable de mercado que puede comprimir el edge.
- Ventana de track record. El sistema opera en vivo desde agosto de 2026. Los límites y protocolos de esta carta no dependen del track record — por eso están codificados y no prometidos — pero la evidencia en vivo es, todavía, una ventana corta.